主體1

1. 歡迎來到 CFA 筆記

2. 2009 年版第 1 級第 5 卷

3. 權益和固定收益

4. 第65章 收益率計算方法

主體二

5. 當期收益率(current yield)

6. =票面利率/市價

7. 其缺點是未考慮資本利得或虧損

8. 例如以市價112元買入

9. 到期時只能贖回100元

10. 資本虧損12元

11.

12. 到期收益率(Yield to maturity)

13. 一張債券

14. 你有市價、票面利率

15. 配息次數，與面額

16. 假設你持有到到期

17. 而且收到的配息全部再投入購買此債券

18. 用這些參數

19. 去回推的折現率就是到期收益率

20. 你把一筆錢放定存

21. 一年會有幾%的利息

22. 同樣的道理

23. 你把這筆錢放在債券

24. 一年會有幾%的利息

25. 這就是到期收益率

26.

27. 等值收益率(bond-equivalent yield)

28. 把某個利率換算成年利率

29. 例如你半年可以賺3%的報酬率

30. 那相當於一年可以賺6%

31. 這6%就是債券等值收益率

32. 一張短於一年的債券

33. 換算其年度收益率

34. 例如半年配息一次

35. 將半年收益率X2

36. 就得到等值收益率

37. 直接X2是習慣的作法

38. 如果用複利計算會更精準

39. 但是並沒有很大影響

40.

41. 利率風險

42. 當債券未被持有到期

43. 可能它會在低於購買價格賣掉

44. 稱為利率風險

45.

46. 債券收益由三個部分組成

47. 一，資本利得，就是價差

48. 二，票面利率收入

49. 三，再投資收入

50.

開場

1. 最後來看希捷2020年年報

主體1-資產負債表

1. 來到資產負債表

2.  股價淨值比P/B ratio 38.96 >1.5 X

3. 負債比Debt ratio 92.00% >50% X

4. 流動資產/流動負債 129.00% <200% X

主體4-損益表

5. 來到損益表

6. 本益比P/E ratio 20.50 >15 X

7. 股東權益報酬率ROE 133.88% >10% O

8. 過去10年每年都獲利 O - O

9. 過去10年EPS成長 30.83% >30% O

10.

主體5-現金流-量表

11. 來到現金流量表

12. 營業現金流/稅後淨利OCF/NI 126.83%  >80% O

13. 每股自由現金流 4.73 >0 O

14.

主體6-股東權益變動表

1. 來到股東權益變動表

2. 內部人持股比例Insider Ownership 0.30%  >0.01% O

3. 並未20年連續發放股息 X - X

4. 股價Stock Price 87.23 - -

5. 市值  190億 > 100億 O

金融名詞解釋

51. Invoice price 全價

52. Incorporate包含

53. Current yield當期收益率=票面利率/市價

54. Reinvestment再投資，把配息再投入

55. Rounding四捨五入

56. Debt instrument債務工具

57. Pound sterling英鎊