Dans ce dernier épisode, William De Vijlder analyse la réponse des Etats européens à la crisegénérée par la pandémie. Comment relancer et maintenir la croissance économique tout endéveloppant une politique environnementale répondant aux enjeux du changementclimatique ? A cet égard, le plan « Next Generation UE » lancé récemment par la Commissioneuropéenne sera évoqué.

François Doux et William De Vijlder évoqueront, dans ce deuxième épisode, les changementsprofonds opérés par la pandémie sur la société. Le virus a placé la santé au cœur despréoccupations des populations, suscitant un regain d’intérêt pour les questionsenvironnementales. William De Vijlder nous explique pourquoi ces changements dans lescomportements et les mentalités pourraient être pérennes.

Dans le premier épisode de cette série de podcasts, William De Vijlder et François Douxs’appuient sur le concept d’externalité pour montrer comment le confinement, en limitantconsidérablement les activités humaines et économiques, a agi sur l’environnement. Ils nouséclairent également sur le concept de « cygne vert » incarnant le risque que fait peser lepéril environnemental sur l’économie.

William De Vijlder s’intéresse aux aspects psychologiques à l’œuvre dans l’inflation dans ce dernier épisode. Nous verrons qu’inflation, perception de l’inflation et anticipations inflationnistes sont des notions très différentes. William De Vijlder confronte également prix relatifs et prix absolus et montre comment la pandémie de Covid-19 a affecté les prix et la nature de la demande. Enfin, il s’interroge sur l’impact que pourrait avoir la pandémie sur la politique monétaire des banques centrales dans les années à venir.

Dans ce deuxième épisode, William De Vijlder s’intéresse à l’économie réelle pour traquer les facteurs pouvant générer de l’inflation. Nous apprenons à différencier inflation globale et inflation sous-jacente (core inflation). L’inflation sous-jacente, soumise aux tensions liées au marché du travail et au marché des biens et services, mais aussi aux anticipations inflationnistes, peut-elle causer l’accélération de l’inflation dans le contexte actuel ? William De Vijlder examinera également la question du choc d’offre et de la perturbation des chaînes de valeur globale provoqués par la pandémie. Nous verrons comment la modification de ces chaînes de valeur pourrait produire de l’inflation.

Dans ce premier épisode, William De Vijlder nous révèle que la crainte d’une augmentation de l’inflation est actuellement la préoccupation première de ses interlocuteurs. Pour contrer les effets négatifs de la pandémie sur l’économie, les banques centrales ont assoupli leur politique monétaire, augmentant la taille de leur bilan et injectant massivement des liquidités dans le système. Pour les tenants du monétarisme (« École de Chicago », dont Milton Friedman est le fondateur), cette augmentation de la masse monétaire est à l’origine même de l’inflation. Cette théorie se vérifiera-t-elle dans le contexte économique actuel ?

Face à la pandémie, les États ont été en première ligne pour mettre en place un cadre sanitaire et limiter les impacts à l’économie provoqués par le confinement. Dans ce dernier épisode, William De Vijlder montre comment l’État reste « le bilan en dernier ressort » en cas de crise économique. Il fera également un point sur la situation économique actuelle des États en analysant les ressorts du rapport Dette/PIB.

Les banques centrales ont joué un rôle clé pour soutenir l’économie au cours de la récession induite par la pandémie. Pour assurer ce rôle, elles ont accru la taille de leur bilan. William De Vijlder nous explique les mécanismes régissant l’accroissement de ce bilan. Y a-t-il une limite à cette expansion ? Il nous éclairera également sur la notion de financement monétaire direct.

Ce deuxième épisode est consacré aux sociétés non financières. En plus d’avoir un impact considérable sur leurs actifs à court terme (trésorerie…) et à long terme (nécessité de revoir leur structure pour s’adapter à de nouveaux modes de fonctionnement), la crise du Covid-19 a contraint les entreprises à lourdement s’endetter. Face à cet endettement, quelles vont être leurs priorités : réduire leur dette ou investir ?

Dans ce premier épisode, William De Vijlder s’intéresse au capital des ménages en mettant en balance leur actif et leur passif. Nous verrons aussi comment la notion de perte du capital humain s’impose comme primordiale dans un environnement économique bouleversé (détérioration du marché du travail…).