No episódio deste mês:O cessar-fogo entre EUA e Irã derruba o petróleo em cerca de 20% e alivia o risco geopolítico, mas não as curvas de juros. Nos EUA, a estreia de Kevin Warsh no comando do Fed veio com discurso duro contra a inflação e promessa de menos forward guidance, levando o mercado a precificar alta de juros. Nas bolsas americanas, rotação: as big techs perderam fôlego (S&P e Nasdaq no negativo) enquanto o Russell 2000 subiu 3,6%. No Brasil, mês difícil para os ativos de risco com Ibovespa e IFIX em queda e desvalorização do real. Além da pressão do cenário externo, fatores domésticos não colaboram: diante de inflação pressionada e estímulos ficais pré-eleitorais, as quedas da Selic se tornam cada vez mais incertas e o cenário eleitoral entra de vez no radar do mercado.

O cenário internacional foi marcado por uma reversão das tendências que temos observado nas últimas semanas. As bolsas de tecnologia enfrentaram um sell-off, enquanto os desenvolvimentos benignos no Oriente Médio levaram a uma queda sustentada dos preços do petróleo que, por sua vez, contribuíram para o fechamento das curvas de juros no mundo todo.  No Brasil, o a Ata do Copom reduziu o nível de ruído e a curva de juros local voltou a precificar um corte na Selic este ano. A inflação permanece pressionada por componentes internos além daqueles ligados ao choque de oferta da guerra.  Esta semana, acompanharemos dados de mercado de trabalho no Brasil e nos EUA. 

No cenário internacional, os principais Bancos Centrais do mundo reagiram à piora dos fundamentos inflacionários e apresentaram um saldo mais hawkish para as políticas monetárias. Nos EUA, a primeira decisão de juros sob a presidência de Kevin Warsh foi marcada pelo anúncio de reformas na comunicação do Fed.  No Brasil, o Copom cortou a Selic e apresentou um comunicado que adicionou ruído aos mercados locais.  Na próxima semana, os assuntos serão a Ata do Copom, dados de inflação e emprego brasileiros, além da inflação nos EUA. 

Neste episódio do Podcast Ghia Legado, recebemos Marcelo Prado, CEO da MPrado Consultoria Empresarial, para um bate-papo sobre os desafios e oportunidades no cenário brasileiro, a importância da governança corporativa para empresários e os caminhos para uma sucessão sólida e bem estruturada.Uma discussão indispensável para líderes, empresários e famílias empresárias que desejam construir organizações mais fortes, sustentáveis e preparadas para as próximas gerações. Assista e descubra como decisões tomadas hoje podem fortalecer o legado de amanhã!

A perspectiva e posterior concretização de avanços simbólicos importantes nas negociações entre EUA e Irã impulsionaram os ativos de risco globais e podem abrir uma janela benigna para os mercados emergentes fora do tema de IA. Dados de inflação nos EUA continuam pressionados pela guerra.  No Brasil, a inflação veio pressionada por elementos além da guerra, o que deve motivar uma comunicação cautelosa por parte do Bacen nesta quarta. A atividade econômica tem se recuperado no primeiro semestre.  Nesta semana, nos manteremos atentos às decisões de política monetária e à evolução das negociações no Oriente Médio. 

As curvas de juros globais precificam políticas monetárias mais apertadas ao longo de 2026 em consequência do acirramento dos conflitos no Oriente Médio e por conta de dados mais fortes do mercado de trabalho norte-americano.  No Brasil, o destaque foi para a abertura agressiva da curva de juros em resposta às tensões globais e aos dados também mais robustos que o esperado para a produção industrial.  Nesta semana, acompanhamos as divulgações de dados de inflação nos EUA e no Brasil, tal como o desempenho do setor de serviços doméstico.

No cenário internacional, a semana foi marcada pela performance benigna de ativos globais, impulsionada pelo avanço do tema de inteligencia artificial e pela perspectiva de um acordo entre EUA e Irã neste fim de semana. Na agenda econômica, houve um alívio da sequência de dados ruins de inflação com um PCE mais baixo que o esperado na leitura do núcleo.  No Brasil, a divulgação do PIB do 1T26 reforçou a mensagem de um começo de ano de recuperação da atividade econômica brasileira. Por outro lado, o IPCA15 de maio sugere pressões resilientes na inflação doméstica que podem fazer o Copom adotar postura mais cautelosa ao longo deste ano.  Nesta semana, acompanhamos a divulgação de dados do mercado de trabalho norte-americano e da produção industrial brasileira. 

A semana foi marcada pela escalada das tensões geopolíticas, com Trump ameaçando novos ataques ao Irã no contexto do frágil cessar-fogo e do impasse nas negociações sobre o programa nuclear. No Brasil, os vínculos entre Flávio Bolsonaro e Daniel Vorcaro repercutiram nas pesquisas eleitorais, com levantamentos mostrando avanço de Lula no segundo turno. O IBC-Br moderou em março, mas reforça que a atividade econômica acelerou no primeiro trimestre como um todo.

A semana foi afetada pela abertura intensa das curvas de juros globais, movidas pelas contínuas tensões no Oriente Médio e dados de inflação pressionados pelas pressões nas cadeias produtivas. O encontro de Xi Jinping e Trump na China rendeu avanços diplomáticos e comerciais modestos.  No cenário doméstico, além de dados econômicos que reforçam uma postura mais cautelosa por parte do Banco Central, o envolvimento de Flávio Bolsonaro com Daniel Vorcaro chacoalhou o cenário eleitoral e levou o dólar para acima de R$5,00.  Na semana que vem, conversaremos sobre dados de atividade econômica no Brasil e os desdobramentos das pesquisas eleitorais divulgadas. 

Abril foi marcado por alívio geopolítico, retomada das big techs, juros elevados por mais tempo e um Brasil que segue no radar do capital estrangeiro.No novo episódio do Resumo Mensal, nossa leitura sobre os movimentos que estão redesenhando os mercados.