隼先生怎麼說#EP154｜財報季開跑，金融股銀行投行大不同，台積電穩定好表現 from BIGECON 站在巨人肩膀看世界經濟

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隼先生怎麼說#EP154｜財報季開跑，金融股銀行投行大不同，台積電穩定好表現

51 minutes Posted Apr 13, 2024 at 1:00 pm.

金融股的分析要分銀行與投行，以及其他獨立的專門機構

Q1淨利差仍然未止跌，普遍本業利息淨收入難有好表現

違約率持續創波段高，不致危機但影響財報已足矣

展望下修:降息時點延後，殖利率倒掛與淨利差止跌繼續延後

五家銀行股業務要留意，尤其權值股摩根大通控盤控好控滿

IPO數據中國弱、美國強，而且大金額IPO後續持續看增

投行股業務為主的摩根史丹利受益，高盛次之

政府關係好壞!? 大摩股價被壓、小摩吹上天的反轉機會

補充台灣金融股影響，壽險大金控分析重點是投資級公司債

金控前3月自結亮眼，4月數據會開始變差

台積電正常發揮，又剛好達高標(穩定的好表現!)

展望重點: 日本、美國新增擴廠計畫

日本廠: 產能確定全包才多蓋廠，預計穩定貢獻未來獲利

美國廠: 被美國綁架，低於公司毛利，蓋愈多愈快，愈不利

設備材料廠已聚集短線資金與漲多，法說會後反而利多出盡

25%年成長:代工漲價、3奈米擴產+滿載、5奈米稼動率重回高峰

驚喜或疑慮: AI PC與7奈米稼動率不若AI server樂觀明朗

當CSP廠商股價被教訓，進而減少支出，才會開始影響AI半導體

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