钱是赚不完的，但能亏得完。欢迎大家收听《赵正宝讲投资》。

录音频的时候，正好是2020年的4月底，疫情还没有完全过去，很多公司发了一季报，有的公司业绩比较惨。

很多投资人就觉得坏了，你看这公司的业绩这么差，肯定未来整个业绩都非常差，整个公司的估值就贵了。过去10倍市盈率以内不贵，现在业绩差了，那就贵了，它市盈率变得很高了。

其实我觉得对公司的理解有一个关键点，叫「品牌」。

如果你对品牌理解得越深刻，其实你对企业的价值理解得越深刻，品牌的重要性不亚于市盈率，不亚于一个公司的最核心的财务指标等等。这就是很多人投资企业的时候，不理解品牌，所以他就不明白这个企业的收入只是暂时下降了或者停止了，未来一定还会升起来。

为什么呢？因为那是千千万万人心中已经省略了，对他的了解，信任的培养，下次只要有这个需求，还会选择他的。

我记得今年1月份的时候，去海南旅游。本来我们已经定了汉庭的全季酒店，本来全季已经定了4天了。结果住了两天之后，觉得那个房间有点热，不太想在那定了，想换到一个民宿。

这时候，当我提出我想提前换，4天住不满了，但是我的钱已经都付完了，我钱已经付给全季了，然后我想换酒店的时候能退回来吗？

其实当然我提出这个需求之后，酒店明确说了，没问题，可以提前退，而且可以把剩余的现金退给我，我退房的时候直接就退给我了。

什么意思？我先付了4天的房费，住了两天不想住了，我想换酒店。别人二话没说，啥话都没有，直接把剩余的两天就退给我了。

各位，这叫什么？这就是信任。这种信任建立在了品牌当中，所以我下次住任何全季，我提前付多少钱我都敢，不存在任何担心。因为当我有变化的时候，这个品牌值得我完全相信。

同样的去海南，就另外一个度假酒店的时候，他就不属于这种大品牌。我也是提前订了4天，但是我住两天想换的时候，这就很麻烦了，这退就比较麻烦。因为钱也付给别人了，别人也说我因为你付了钱了，我这就把别人都推掉了，所以就会给我造成损失。所以，这时候就不好意思再退了。

我刚才讲的真实的案例是什么？其实就是品牌的价值。一旦这个品牌建立在千千万万的这种上亿的消费者的心目当中，他绝不会一夜之间大家就不会选择了。

大家想一想，我下次再出门的时候，我如果在考察另外一个酒店，我得花多少时间、多少精力、多少历程。所以，各位真真正正品牌背后的价值，是千千万万的消费者心中的那份信任，这种信任不会因为一个疫情就结束的。

我下次出差到各地或者游玩，我还是会选择全季酒店。只是他这个钱还没有收走，在我口袋当中，其实未来一定还会跑到全季的账户上，这就是一个品牌的价值。

所以，虽然现在属于一季报陆陆续续发布的过程中，但是真真正正有品牌价值的企业，它的价值一分钱没有少。它的价值还存在。

简单来说，它二季度、三季度、明年的财报上收的数字，那个钱。虽然现在放在你的口袋里，但你迟早还会交给他，这就是品牌的价值。

如果你理解了品牌的价值，你就知道我们投资的时候，选择标的的时候，深刻的理解品牌有多重要了。

当你看到我所看到的世界，你将重新认识整个世界。