NAND 的表現優於預期、位元出貨量不降反升。美光這季營收、EPS 皆優於財測指引 06:42 消費性 NAND 表現優於預期，原因之一為美國廠商因應關稅的提前拉貨，但也因多為消費性需求增加，拉低了美光產品組合的毛利率表現。 10:08 AI Server 需求強勁，加上市佔率逐漸擴大，使美光本季 HBM 的成長幅度超乎預期，但由於其他非 HBM 的 Server DRAM 成長減緩，使整體 DRAM 部門仍微幅衰退。 21:06 儘管經歷連續七季成長後，本季出現短暫衰退，但展望下一季公司認為在消費性需求持續的狀況下將再度恢復成長，也呼應過去認為記憶體庫存將於 Q2 落底，下半年回溫的觀點。 32:20 展望 DRAM 部門，公司上調全年的 DRAM 位元成長率，且需求集中於下半年，預期與 Nvidia 的 Blackwell 出貨延遲，Blackwell Ultra 將於下半年推出有關，且帶動 HBM 出貨有關 。 ▍從美光季報解析看相關產業鏈 44:18 後續相關產業鏈的產業分析報告將為付費會員專屬，並放在網站上，本篇將聚焦於下半年 GB300 的出貨狀況，品牌伺服器業者、記憶體模組、DRAM 原廠、NAND 產業與封裝業者狀況。 ＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 Podcast 業務合作聯絡信箱：[email protected]