小鄭看完本季美光財報後，哪些資訊與過去預期有落差。 01:30 本季美光的營收與毛利率符合預期，而受益於營業費用的控管效果，使 EPS 位於指引上緣。不過看到 NAND 業務則是受到消費性疲軟影響，表現不如預期。 05:09 展望下一季，由於預期企業級 SSD 拉貨開始放緩，美光的營收指引明顯不如市場預期。 15:34 儘管消費市場持續疲軟，但相關業者仍皆認為商用 PC 的換機潮將遞延至 2025 年出現，且整體消費性 ＆NAND 需求有望於明年中逐步回溫。 33:22 展望 2025 財年，美光不僅上調 DRAM 資本支出，且在下調 NAND 展望下，仍維持營收展望，暗示 DRAM 先進製程市場仍供不應求。 47:34 由於成熟製程 DRAM 競爭加劇，美光決定將相關業務產能逐步轉向先進製程。 【從美光季報解析看相關產業鍊】 58:32 展望 2025 年，由於 DRAM 業務持續強勁，預期三星、海力士、美光業務將持續擴張，但需開始關注 2026 年整體產業供需狀況。 1:02:02 利基 DRAM 廠商預期明年上半年業績將仍持續承壓，後續需關注美國對中國成熟製程禁令動向。 1:04:06 NAND 相關晶片製造業者大多出現產能控管動作，有助於加速產業供需平衡，整體營運可望於明年中逐步回溫。 1:06:12 記憶體模組廠營運可能於明年 Q2 逐步落底向上。 1:07:10 半導體設備廠 2025 年整體成長可能進一步削減至中個位數，其中艾司摩爾的成長幅度又低於整體平均。 Podcast 回饋表單：https://statementdog.cc/PMOa8 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/14656 業務合作聯絡信箱：[email protected] 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord